中国进口棉的减少，对美棉是直接且长期利空。我们可以回顾近3年中国进口外棉数据，分别是534万吨、442万吨和307万吨。今年美国农业部预计中国外棉进口为174万吨。再加上今年美棉产量较去年大幅增产。目前来看，美棉在60美分上方止跌反弹后，重回下跌趋势的概率大大加强。###于是否会损及美国棉农利益，我们大可不必担心，美国对棉农有完善的保障补贴措施。“今年棉花贸易、纺织业所经历棉价硬着陆的阵痛在所难免，如果国内棉价不低于美国棉价，那么自然也挡不住外来棉花和棉纱的冲击。长痛不如短痛，只有价格跌透了，才能挡住200万棉纱进口，然后再出去抢占国际棉纱纺织市场，才能为国储的棉花去库存。” “目前国内纺织企业的原料库存，呈现出矛盾状况，一方面，短期资源不足急需补库，而新棉资源由于实行目标价格改革，在库公检制度，客观上制约了新棉上市流通时间。另一方面，短期的现货价格尽管下跌，但仍维持较期货高升水状态，而未来预期价格将继续大幅下滑。”近期我国将把明年棉花进口量下调###89.4万吨(合410万包)，此为按照加入世贸组织承诺的低关税进口配额。美国政府原预计2014/2015作物年中国进口量将为800万包，中国计划下调后的进口量几乎是美国政府预估值的一半；2014/2015作物年已于8月1日开始。受此消息影响，美国***期棉价格下跌。
